Auteur: Jelle Huisman

Er komen steeds meer brokers op de markt die beleggen in aandelen aanbieden, zonder transactiekosten. Ook bestaande brokers adverteren steeds vaker met transactiekosten-vrij handelen. De meeste beleggers zijn gewend om iedere keer dat aandelen gekocht of verkocht worden, aan– en verkoopkosten betalen. Deze kosten kunnen na verloop van tijd erg oplopen.

Beleggen zonder transactiekosten klinkt dus als goed nieuws voor beleggers. Maar is dit het ook echt? Zijn brokers ineens niet meer geïnteresseerd in het verdienen van geld op aandelentransacties? In dit artikel gaan we in op transactiekosten-vrije aandelenhandel, en wat dit betekent voor jou als belegger.

Transactiekosten-vrij aandelen handelen

Het handelen in aandelen zonder transactiekosten lijkt normaal te worden. Enkele jaren geleden verschenen de eerste brokers op de markt, die handelen zonder transactiekosten aanbieden. Het ging hierbij vaak om aanbieders die een relatief simpel handelsplatform aanboden, zonder toegevoegde waarde in de vorm van research- en analysetools of educatiemateriaal. Dit is inmiddels snel aan het veranderen. Veel gevestigde brokers en banken bieden inmiddels transactiekosten-vrij handelen. Bij de meeste aanbieders geldt dit alleen voor aandelentransacties.

Het verdwijnen van transactiekosten en broker-fees heeft ook grote invloed op de handelsactiviteiten van banken. Het aantal professionele traders, die in dienst zijn van banken, was nog nooit zo laag als in het afgelopen jaar. Een belangrijke reden hiervoor is de opkomst van het gebruik van handelsalgoritmes, die gebruikt worden om voornamelijk lange-termijn-beslissingen te nemen door te handelen in bijvoorbeeld ETF’s.

Waarom bieden brokers transactiekosten-vrij handelen aan?

Op deze vraag zijn een paar antwoorden mogelijk. Een aantal brokers en banken zijn uit concurrentieoverwegingen gestopt met het rekenen van transactiekosten voor aandelentransacties. Ook het verlies van bestaande klanten moet hiermee worden voorkomen. Ten tweede hebben brokers vaak andere manieren om geld te verdienen.

Grote brokers bieden meerdere producten en diensten waarmee ze geld verdienen. Hierbij kun je denken aan commissies en spreads op hefboomproducten, rentebetalingen op hefboomproducten, robo-advies, kosten voor beleggen in fondsen, telefonische uitvoering van orders, grafiekenpakketten en kosten voor live-koersen.

Veel beleggers weten niet dat brokers veel geld verdienen met het aanbieden van orders aan zogenaamde market makers. Een market maker is de partij die een transactie daadwerkelijk uitvoert, en geld verdient op de spread. De spread is het verschil tussen de koop- en verkoopprijs. Market makers geven brokers een vergoeding voor het aanbieden van orders, de zogenaamde order flow. Aangezien spreads vaak zeer klein zijn, gaat het hier om grote volumes. Brokers hebben verschillende mogelijkheden in hoe ze de orders van klanten aanbieden voor uitvoering. Het komt ook voor dat brokers data, die uit order flow voortkomt, verkopen aan High Frequency Traders of andere market makers. Deze gebruiken de data vervolgens om voordeel mee te behalen.

Het is voor een belegger dus niet altijd duidelijk of er sprake is van zogenaamde “beste uitvoering” van orders. Probeer in dit geval altijd te kijken naar de aangeboden spread en vergelijk deze met de spread die door beurzen worden gepubliceerd.

Wat betekent transactiekosten-vrij handelen voor beleggers?

Voor beleggers die met kleine bedragen beleggen, is transactiekosten-vrij handelen zeker een voordeel. Je kunt hierdoor prima één of enkele aandelen kopen, zonder direct geconfronteerd te worden met naar verhouding hoge aankoopkosten.

Het her-investeren van winsten en dividend wordt goedkoper. Beleggers nemen soms winst of verlies op hun aandelen. Ook ontvangen beleggers in veel gevallen dividend op aandelen, in de vorm van contant geld. Vaak wordt ervoor gekozen om vrijgekomen middelen weer te her-investeren in aandelen. Het spreekt voor zich dat her-investeren een stuk efficiënter wordt, indien aandelen kunnen worden gekocht en verkocht zonder transactiekosten.

Diversificatie wordt gemakkelijker en goedkoper. Beleggers kunnen gemakkelijker spreiding aanbrengen in hun portefeuille, zonder zich druk te hoeven maken over de minimale kosten per aankoop.

Het bedrag dat beschikbaar is voor beleggen wordt zonder transactiekosten hoger. Het bedrag dat kan worden bespaart op transactiekosten, kan na verloop van jaren een groot verschil maken in het gemaakte rendement. Handelen zonder transactiekosten zorgt dus niet alleen voor een besparing, het levert ook nog eens geld op.

Waar moet je op letten bij transactiekosten-vrij handelen?

Over het algemeen is handelen zonder transactiekosten een voordeel voor beleggers. Er zijn echter wel een paar zaken waar je rekening mee dient te houden.

Commissievrij handelen brengt het risico van over-trading met zich mee. Wanneer je geen transactiekosten betaalt op aandelentransacties, kan de verleiding groot zijn om regelmatig aandelen te kopen of te verkopen. Handelen zonder transactiekosten is echter geen reden voor het verkopen van aandelen. Zorg ervoor dat je een lange-termijn-focus houdt en probeer te profiteren van het zogenaamde compounding effect van het handelen in aandelen zonder transactiekosten.

Kijk bij transactiekosten-vrij handelen altijd naar de beschikbare spread, en vergelijk deze met de gebruikelijke markt-spread. Op deze manier zorg je ervoor dat je orders worden uitgevoerd op basis van “beste uitvoering”. Beoordeel ook of een broker misschien andere kosten rekent, die van invloed kunnen zijn op de kosten die je maakt.

Houd er rekening mee dat transactiekosten-vrij handelen vaak niet geldt voor alle producten die een broker aanbiedt. Het is dus altijd de moeite waarde om de kosten voor producten waar een broker kosten voor in rekening brengt, te vergelijken met andere aanbieders.

Op de lange termijn zorgt het beleggen in aandelen vaak voor vermogensgroei. We hebben gezien dat de keuze voor een goede broker een groot verschil kan maken voor je handelsresultaten. In dit artikel kun je meer lezen over het kiezen van een goede broker.

Conclusie

Voor de gemiddelde belegger zien we veel voordelen in het beleggen zonder transactiekosten. Je bent als belegger meer flexibel en de besparing die je realiseert kan op lange termijn veel verschil gaan maken. Aan de andere kant zullen beleggers die niet frequent handelen, weinig verschil zien in hun rendement. Natuurlijk zijn er veel meer punten te bedenken waar je een goede broker op kan beoordelen. Het zonder transactiekosten aanbieden van aandelenhandel vinden we hierbij dan ook geen doorslaggevende factor.

Leave a comment